Chủ tịch Fed nên nói gì để thị trường chứng khoán Mỹ nối dài đà tăng?

Bà Quincy Krosby, Giám đốc đầu tư tại LPL Financial bình luận: “Chủ tịch Powell cần thuyết phục các nhà đầu tư rằng Fed vẫn kiên quyết kiềm chế lạm phát, và họ có thể làm được điều này với các đợt tăng lãi suất nhỏ hơn”.

Lạm phát tại Mỹ vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao nhất trong gần 4 thập kỷ. Tuy nhiên, Fed cũng đã đạt được một tố thành tựu đáng ghi nhận. 

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (core PCEPI) đã giảm tốc trong tháng 9 so với tháng trước đó. Tăng trưởng tiền lương cũng chậm lại trong quý III, từ mức 1,3% trong quý II xuống còn 1,2%. Các chuyên gia cho rằng ông Powell có thể dùng sự giảm tốc của tăng trưởng tiền lương làm lý lẽ ủng hộ việc giảm tốc độ tăng lãi suất.

Hôm 21/10, Wall Street Journal cho biết các nhà hoạch định chính sách quyết tâm tăng lãi suất 75 bps trong tháng 11 nhưng sẽ tranh luận gay gắt hơn về mức tăng trong tháng 12. Nhưng cho đến nay, các thông điệp từ Fed vẫn khiến nhà đầu tư thấy mù mờ. Điều này được phản ánh trong thị trường lãi suất tương lai.

Theo công cụ CME FedWatch Tool, khả năng Fed tăng lãi suất thêm 50 bps và 75 bps trong tháng 12 lần lượt là 44,6% và 49,5%.

Có thể thấy, các nhà đầu tư phải nghe chính ông Powell xác nhận rằng Fed sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất thì mới thực sự tin tưởng vào khả năng này.

Việc nhà đầu tư nghi ngờ về dụng ý của Fed là điều dễ hiểu, bởi họ đã nhiều lần bị bất ngờ trong năm vừa rồi. Dữ liệu từ Deutsche Bank cho thấy trong 12 tháng qua, các nhà đầu tư chứng khoán đã 5 lần bị đánh lừa bởi hy vọng Fed đổi hướng đi của chính sách tiền tệ.  

Trong năm nay, chứng khoán Mỹ thường bật tăng trong ngày Fed ra thông báo quyết định chính sách. Tuy nhiên, chuyên gia chứng khoán cấp cao Jolly chỉ ra rằng thị trường thường biến động mạnh trong những ngày sau đó.

Và dù cho thị trường có thở phào sau tuyên bố của Chủ tịch Powell thì khoảng thời gian yên ổn cũng có thể sẽ không kéo dài lâu. Ông Jolly cho biết một khi cuộc họp tháng 11 kết thúc, nhiều khả năng các nhà đầu tư sẽ lại chuyển sự chú ý sang câu hỏi lãi suất sẽ đạt đỉnh ở mức nào và phải được duy trì trong bao lâu trước khi Fed chuyển sang giảm lãi suất.

Các nhà đầu tư sẽ phải đợi đến tháng 12 để được đọc biểu đồ dot plot của Fed. Biểu đồ này thể hiện kỳ vọng của mỗi quan chức Fed cấp cao về hướng đi của lãi suất tại các thời điểm khác nhau.